中国太平去年净利涨幅低于预期消化浮亏成主因

在“三年再造一个新太平”的战略目标下，中国太平董事长王滨交出了履职首年的成绩单。

昨日，中国太平（00966.HK）发布其2012年年报。数据显示，受益于再保险业务转亏为盈，以及内地和香港的财产保险业务获得较高盈利，中国太平止住了2011年下降77.9%的颓势，2012年股东应占净利润同比上涨71%，为9.37亿港元，不过分析师表示其增幅仍低于之前的市场预期。

“净利润增幅低于市场预期的主要原因之一是中国太平2012年计提了多于预计的投资资产减值和出售部分权益性资产消化浮亏所致。”一位港股保险行业分析师对《第一财经（微博)日报》表示。这与稍早前发布年报的中国平安（601318.SH，02318.HK）相似。

年报数据显示，中国太平2012年已实现买卖差价为亏损11.17亿港元，而2011年为盈利6628万港元，其中2012年可供出售类的股票和基金净亏损为11.76亿港元，相较而言，2011年的净亏损仅有3408万港元。

在走势下行的中国股票市况下，中国太平于综合损益表内确认的股本证券及投资基金减值净额为17.22亿港元，相较2011年计提的7.99亿港元上升115.5%。

不过浮亏消化之后，在综合权益变动表内的公允价值储备则从2011年末的浮亏12.75亿港元缩小至2012年末的浮亏4585万港元，直接致使股东应占净资产较2011年末同比增长19.4%，达138.37亿港元。

虽然计提了大量减值，但得益于固定收入类资产和银行存款的利息收入，中国太平的总投资收益率仅比2011年微降0.1个百分点，为3.4%，净投资收益率则上涨0.9个百分点，达4.9%，高于中国平安2.9%的总投资收益率和4.7%的净投资收益率。不过中国平安消化浮亏则似乎更为彻底，其2012年年末的可供出售金融资产显示浮盈7.7亿元。

在保险方面，2012年中国太平承保的总保费收入为599.15亿港元，较上年同期增长20.1%，盈利能力较高的期缴保费大部分由十年期及以上的产品组成。其中，人寿保险业务的市场份额增加0.4点至3.7%，财产保险业务的市场份额增加0.2点至1.4%。

截至2012年底，太平人寿的偿付能力充足率为164%，太平财险则为163%。2013年1月，太平人寿获25亿元人民币的增资，其备考偿付能力充足率将增至约209%。

昨日，中国太平下跌5.16%，收于13.24港元，股价跌幅远大于其他保险H股。

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