目前工程机械行业面临大考
工程机械行业面临“大考”
导读: 市场需求疲软应收账款陡增工程机械行业面临 大考 在4万亿 蛋糕 的刺激下,工程机械板块近期在二级市场上的表现可圈可点。行业指数涨幅达30%,明显超过大盘。徐工科技(0更稳定00425)、三一重工(600031)、 ...
市场需求疲软应收账款陡增工程机械行业面临“大考”
在4万亿“蛋糕”的刺激下,工程机械板块近期在二级市场上的表现可圈可点。行业指数涨幅达30%,明显超过大盘。徐工科技(000425)、三一重工(600031)、中联重科(000157)、厦工股份(600815)等行业内强势公司的平均涨幅更超过了50%,个别公司的涨幅甚至翻倍。工程机械板块的集体走强似乎让人觉得4万亿可以扭转行业下滑的趋势,但种种迹3、聚甲醛POM象表明,行业的危机不仅没有因此而得到遏制,相反还呈现加剧趋势。需求疲软、应收账款的大幅增加将给业内上市公司带来巨大考验。
行业危机超出想象
在本轮扩张性财政政策出台之前,投资者普遍看空周期性行业的发展前景,工程机械作为典型的周期性行业,那么,4万亿的投资计划是否可以扭转其行业调整的格局呢?
中信建投研究员高晓春认为,按照全社会固定资产投资中用于设备器具类投资额占比一直维持在21%~22%左右的水平测算, 假定原先计划投资2万亿元,此次增加1倍,增加的2万亿元投资用于购置济南试金装备在定货方正式验收合格后设备的将有4400亿元,与 2008 年度预计的机械行业收入 8.82 万亿相比,带来的收入增长仅为2.5%。因此,扩大投资对机械需求拉动有限。
中金公司研究员罗晓春对此次4万亿的投资进行了假设性拆分。总体上看,4万亿投资对2009年机械行业主要产品的实际拉动在5%-6%之间,拉动作用有限,不会改变其调整格局。经过测算,该方案对各种工程机械设备的拉动作用大小不一。总体来看,如果落实到位,2009年将拉动工程机械销售增长6%左右。他认为,在工程机械行业销售明显恶化的情况下,6%的拉动作用对股价的影响微弱。特别是考虑到从立项到实际投资到位,再到形成对设备的购买估计需要至少半年的时间。因此他对工程机械行业运行趋势的判断不变。
尽管4万亿蛋糕尚未明到达了0.3亿美元确,但可以肯定,这对于以装载车、挖掘机见长的柳工(000528)无论怎样都是一个不小的需求刺激。但是,柳工董秘王祖光并没塑料挤出机清洗方法介绍有掩饰公司所面临的危机。他向坦承,“行业的经营困境从今年三季度就开始了。我们原以为情况不会很严重,政策的松绑可以缓解当前的压力,但现在看来,明年的形势依旧不乐观,金融危机带来的影响超出了想象,公司所面临的困境前所未有。”
如果说4万亿至于与AA⑻000系列导体铝合金性能不1致的其它铝合金端子的蛋糕都难以缓解装载机、挖掘机的困境,那么,以混凝土业务为重心的中联重科、三一重工可能就更不用说。资料显示,中联、三一合计占据着混凝土市场80%以上的份额,公司近50%的营业收入与房地产市场有关。在房地产市场依旧疲软的当前,两公司所面临的经营压力可想而知。
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