10月份旅游环保股当旺-(XINWEN)

国庆长假结束，各位投资者又转入到“操作模式”了。此时回顾一下假日期间境内外市场环境的变化，对把握10月份沪深股市的运行节奏，特别是长假后的操作，还是十分必要的。

长假期间境外最重要的事情，是由于没有能够通过新的预算法案，美国联邦政府的非关键部门关门了。尽管此类事情历史上也多次发生过，更多是反映了美国朝野两党的政治博弈，但毕竟对实体经济还是有一定影响的。且不说部分政府部门的停摆使得经济运行在一定程度上受损，同时也令美元指数受到拖累，美国股市上周更是跌多涨少。这种状况，对于欧洲及亚太市场也是不利的。不过，总体而言由于人们普遍认为这次美国预算案难产的原因，并非两党在财政赤字规模上有分歧，而是基于医疗改革方案问题上的争议，因此它并不说明当前的美国经济存在多大的问题。所以，尽管欧美股市是下跌的，但幅度不算太大，并且在上周末出现了全面反弹。也许现在可以说，美国政府关门这件事情对长假后沪深股市的影响本身就不大，而且已经开始得到消化。

但是，沪深股市却需要消化另一个利空，这就是长假期间公布的汇丰9月份采购经理人指数（PMI）终值低于初值，而且随后中采联公布的相关数据也低于市场预期。虽然数据都在50%的荣枯线之上，可无论是从同比还是环比来看都不尽如人意。从中大家不难得出的一个结论：中国的实体经济虽然在复苏，但基础并不扎实，有效需求明显不足，因此难以想象四季度的经济增长速度会明显加快。这种状况应该说在8月份时在投资者中就已经有了共识，而到了9月份，因为一些先导数据似乎还可以，同时汇丰PMI指数初值大幅上行，使得部分投资者对于实体经济的预期有了相应的提升。当时所出现的周期性行业大盘股的上涨，尽管存在政策预期的因素，但也与人们对实体经济复苏的良好预期有一定关系。现在的问题是，9月份投资对于经济复苏的预期过高，而如果即将公布的9月份消费者价格指数（CPI）出现反弹，生产者价格指数（PPI）仍然低迷，很可能会对大盘形成一定的压力。而不容置疑的是，这种压力会在蓝筹股上体现得更加突出一点，并且将会持续一段时间。

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