美国联邦储备12月加息之日全球大宗商品恐再遭血洗

贵金属网讯 美国联邦储备(FED)周三(11月18日)发布的10月会议记录显示，支持12月升息的决策者占多数，但也对美国经济长线后市可能有永久性转弱的迹象展开了争论。

会议纪要出炉后，利率期货行情显示市场认为美国联邦储备12月加息的概率已由周二的64%上升至72%。如果美国联邦储备一如外界普遍预测期望12月份加息，进而推动美元进一步上涨，那么大宗商品市场应会再度遭遇行情冲击。

原因之一是生产。在本币非美元的智利、俄罗斯等商品生产大国，美元上行意味着以智利比索和俄罗斯卢布计算的收入会增加，同时还意味着以本币支付的薪资成本会下滑，这将使非美国的商品生产企业能够应付行情下探的影响。

原因之二在于新兴市场牛皮癣图片增长放缓。基金经理认为，新兴市场大量债务以美元计算，并且未来两三年需要展期。借款成本增加也许意味着新兴市场经济趋缓，而这些经济体是近年大宗商品需求的一大来源。

商品消费大国国内采取诸多头案，欲使经济从依靠重工业转型为通过消费拉动，未来势必会出现一个大宗商品行情下滑的时期。

London Capital Investment的Ashok Shah表示，“全球经济、特别是新兴市场经济增长疲软，意味着已建和在建的所有过剩产能在很长一段时期内都难以消化。”

这些过剩产能是由行情此前创纪录高位所导致的。期铜在2011年2月曾升破每吨10000美元，现在则已跌去一大半，接近4700美元；布伦特原油期货现报每桶约40美元，2008年7月则逼近150美元。

预测师认为，生产商增加产能需要三到五年时间。其中一些产能已经投产，另外一些则将在未来一年左右投产。另一方面，行情下探迫使部分矿商减产，但许多矿商能够通过削减成本来维持利润率，得以在供应过剩的市场中维持产量不变。

在一份对全球(不包括国内)约40%铜矿产量所公开报告的生产商成本的预测报告中，摩根大通(J.P. 西宁白癜风医院Morgan)发现成本最高的生产商今年成本下滑了14%。该行还料将明年铜生产成本还将下滑5%，至每吨4,000美元左右，从而巩固了其看跌期铜的评论。

商品生产成本下滑的一个主要原因在于美元兑多种货币升值，例如智利披索兑美元自2013年5月以来跌了大约40%，俄罗斯卢布兑美元也腰斩。

瑞士宝盛集团旗下大宗商品研究主管Norbert Ruecker称，“俄罗斯油企表现得很好，因为卢布贬值有助于抵消美元营收下降的影响。这最终归结于美元和大宗商品相关货币之间的关系。”

校对：长阳

贵金属网推荐：

自贡定制工作服

嘉兴工作服定制

银川订制工作服